Демпферная пошлина: формула и влияние на маржу

Как устроен зерновой демпфер

Механизм состоит из двух частей. Первая — плавающая вывозная пошлина: чем дороже зерно на внешнем рынке, тем выше пошлина. Вторая — возврат собранных средств в отрасль в виде субсидий сельхозпроизводителям. Идея демпфера — отвязать внутренние цены от мировых пиков: при росте экспортных цен пошлина растёт и «срезает» часть выручки экспортёра.

Механизм заработал 2 июня 2021 года и с тех пор стал постоянным фактором ценообразования на зерновом рынке. Для участников рынка это означает простую вещь: анализировать «мировую цену» в отрыве от пошлины бессмысленно — на внутренний рынок транслируется только экспортная цена за вычетом демпфера. Когда мировые котировки растут, а базовая цена стоит на месте, почти весь прирост уходит в пошлину, и закупочные цены внутри страны реагируют слабо. И наоборот: снижение мировых цен при неизменной базовой цене уменьшает пошлину и смягчает падение для продавца.

Формула расчёта

Пошлина считается от индикативной цены — средней цены экспортных контрактов, которые регистрируются на бирже. С июля 2022 года расчёт ведётся в рублях.

Упрощённо: пошлина = 0,7 × (индикативная цена − базовая цена). Ставки утверждаются на каждую неделю отдельно для пшеницы и меслина, ячменя и кукурузы. Действующие значения базовых цен и еженедельные ставки публикует Минсельхоз — смотрите актуальные ставки на официальной странице Минсельхоза (обновляются еженедельно). Приводить их числом в статье бессмысленно — они меняются каждую неделю.

Кто на самом деле платит пошлину

Формально пошлину платит экспортёр при подаче таможенной декларации. Фактически он закладывает её в закупочную цену: внутренняя цена на базисе хозяйства примерно равна экспортной цене минус пошлина, логистика и маржа трейдера. Поэтому рост пошлины почти сразу отражается на ценах закупки у ворот хозяйства — подробнее о структуре цены в статье «Цена пшеницы: от чего зависит и где смотреть».

Влияние на маржу: что учитывать в сделке

• Дата имеет значение. Пошлина применяется по ставке, действующей на момент декларирования, а не подписания контракта. Между форвардной продажей и отгрузкой ставка может измениться — это ценовой риск, который трейдеры закладывают в дисконт.
• Класс и культура. Ставки для пшеницы, ячменя и кукурузы разные; качество партии влияет на цену, но не на пошлину — о классах см. разбор классов пшеницы.
• Базис поставки. При продаже на FOB пошлина — забота продавца-экспортёра; при продаже внутреннему трейдеру на EXW/FCA она уже «зашита» в предложенную вам цену.
• Возврат через субсидии. Часть собранных средств возвращается регионам на поддержку производителей зерна — уточняйте действующие программы в своём региональном минсельхозе.

Условный пример: как пошлина съедает маржу

Цифры ниже условные и нужны только для демонстрации механики. Пусть экспортная цена FOB эквивалентна 16 000 ₽/т, базовая цена — 14 000 ₽/т. Индикативная цена близка к экспортной, превышение — 2 000 ₽/т, пошлина — 70%, то есть 1 400 ₽/т. Дальше трейдер считает нетбэк: 16 000 − 1 400 (пошлина) − 2 500 (перевалка и логистика) − 600 (маржа и риски) = 11 500 ₽/т — это и есть потолок закупочной цены у ворот хозяйства. Теперь пусть мировая цена выросла на 1 000 ₽/т: пошлина увеличится на 700 ₽/т, и до хозяйства из этого роста дойдёт только около 300 ₽/т. Именно так демпфер «гасит» передачу мировых цен на внутренний рынок — в обе стороны расчёт стоит повторять перед каждой сделкой.

Как хозяйству жить с демпфером

Следите за еженедельными ставками и считайте нетбэк — экспортную цену за вычетом пошлины и логистики — прежде чем соглашаться на цену трейдера. Сравнить предложения покупателей можно в разделе «Торговля» Агро Радара, а найти самих покупателей — в «Справочнике АПК». Если экспортируете сами, помните про фитосанитарный сертификат и остальной пакет документов.

Ещё два практических следствия. Первое — планирование продаж: когда правительство пересматривает базовую цену вверх, расчётная пошлина при тех же мировых котировках снижается, и часть этой разницы обычно доходит до закупочных цен; такие решения публикуются заранее, и их стоит отслеживать наравне с погодой. Второе — выбор культуры: демпфер действует на пшеницу, ячмень и кукурузу, поэтому в севообороте нишевые культуры без пошлины (горох, нут, лён) выполняют роль «свободного клапана» — их экспортная цена транслируется на внутренний рынок полностью, без изъятия.